Bei einem meiner Screens bin ich auf das Unternehmen aufmerksam geworden, wegen seines niedrigen KGV`s.
Bei der weiteren Analyse sind mir diverse andere Dinge aufgefallen. Alle Daten habe ich aus dem Halbjahresbericht für 2011.
Fangen wir mit den positiven Fakten an:
Fangen wir mit den positiven Fakten an:
- 13% Personalaufwand
- es gab/gibt Restrukturierungen im Produkt- sowie Mitarberiterportfolio
- die Umsätze sind über 3 Standbeine diversifiziert
- niedriger KGV
- Sicherung der Finanzierung, sorgt dafür, dass das Unternehmen solvent bleiben wird
- bei der Berechnung des Liquidationserlöses kam ich auf folgende Zahlen:
Sachanlagen 50,375 Mio€
+ sonstige Vermögenswerte 1 Mio € (Bilanz 1,599 Mio €)
+ Vorräte 10 Mio € (Bilanz 23,470 Mio €)
+ Ford. a.L.u.L. 7,5 Mio € (Bilanz 8,1 Mio €)
+ Kassenbestand 41,757 Mio €
= 110,632 Mio € - 72,07 Mio € (Schulden) = 38,562 Mio €
-> 38,562 Mio € / 4,8 Mio ausstehende Aktien = 8,033€/Aktie
Das liegt 38,75% über dem aktuellen Kurs von 4,92€/Aktie - Die letzte Analysten- Meinung gab es 2009 vom Nebenwerte- Journal
Negative Fakten:
- 45,8% EK- Quote
- Preiserhöhungen, bei Rohstoffen, können laut Geschäftsbericht nur schwer weitergegeben werden
- Umsatz stagniert / fällt leicht in den letzten 6 Jahren
- es wird in den Verlustjahren Dividende bezahlt
- 60% des Umsatzes im Spirituosen- Bereich
- machen Factoring (zeigt, dass Berentzen a) lange auf seine Ford. a.L.u.L. warten muss und/oder b) das die Kunden nicht besonders solvent sind)
- hohe Aufwendungen für Marketing
Hallo Hys,
AntwortenLöschenerstmal Danke für Deine Blogbeiträge. Seit kurzem schaue ich regelmäßig vorbei.
Kurze Frage: Du bezeichnest Aurelius als weithin bekannte Finanzheuschrecke. Woran machst Du das fest?
Habe mir das Unternehmen neulich oberflächlich angeschaut und hatte nicht den schlechtesten Eindruck. Ein bisschen Googeln hat auch keine wirklichen Negativ-Schlagzeilen hervorgebracht.
Würde mich über eine Rückmeldung freuen.
Gruß
ljr
Aurelius hat des öfteren Firmen erworben, sie schnell restrukturiert und weiter veräußert.
AntwortenLöschenAn sich nichts verwerfliches, jedoch wird hier oftmals Nenner- Management durchgeführt (Denominator Management).
Das schafft keinen Mehrwert, für niemanden, und ist aus Value- Gesichtspunkten, oftmals nicht vorteilhaft.
Habe nur schlechte Infos zu dem Thema Finanzheuschrecke/Aurelius gefunden und ich war mir 100% sicher, in die Richtung was gelesen zu haben.
AntwortenLöschenDem ist wohl nicht so und deswegen revidiere ich meine Aussage und habe den Punkt heraus genommen!
Wie der Punkt mit Aurelius zu beurteilen ist, kann ich nicht sagen!
Ich finde die Zusammenfassung sehr gut.
AntwortenLöschenKlar und logisch aufgebaut. Gut herausgearbeitet.
Nur eines fiel mir auf:
Da es zwei Aktiengattungen gibt, sollten auch beide Aktiengattung bei der Betrachtung berücksichtigt werden, insofern liegt der Aktienkurs leicht über Buchwert.
Hallo Tim,
AntwortenLöschenda hast du Recht. Ich recherchiere in letzter Zeit zu fahrlässig und blauäugig.
Es gibt 4,798mn VZ-Aktien und 4,798mn Stammaktien.
Das entspricht einer gesamten Aktienzahl von 9,579mn shares.
Geteilt durch meinen erechneten Wert i.H.v. 38,562mn€ ergibt das einen Kurs von 4,0179€.
Danke für den Hinweis!
Hi hedgeurstoxx,
AntwortenLöschenmacht nix. Ist mir auch schon passiert. Seither passe ich immer auf, wenn es VZ und ST gibt. Es ist manchmal wirklich verwirrend....
Beste Grüße
Tim